北京奧運會正在舉行。我們在觀賞各國體育健兒的出色表演，享受競技體育的魅力的同時，也為建筑業進入“后奧運時代”在思考在準備，議論比較多的話題是：建筑業作為首當其沖受益于奧運的行業，在奧運會結束后是否會因為城市建設放緩而陷入低谷？ 京津地區 新的投資規劃和方向已經確定 據介紹，北京為舉辦奧運會，從2002年至2008年，共投入2800多億元，其中，城市基礎設施建設投入1800億元，體育設施建設投入170億元，環保設施建設投入713億元，奧運會期間的運營費用117億元。這2800億元是與奧運會相關的直接支出，它也是拉動北京經濟這幾年增長的主要動力。就此而言，奧運會后這部分支出的急劇減少將成為后奧運低谷出現的主要誘因。但同時我們也要看到，除了直接用于奧運場館和相關設施的新增固定資產投資約1400億元外，其余的許多基礎設施投資，比如環保交通等項目，并非全是為了奧運而建，主要還是為了城市自身發展的需要，只是奧運會使它們的建設規模提前了。更重要的是，北京在建設奧運工程的同時，及時制定了新的投資規劃和方向，北京“十一五”規劃確定的新城建設、新農村建設、軌道交通建設等一系列重大投資領域相繼實施，從而將對奧運會之后的投資增長起到拉動作用。

最引人注目的是，京津地區，環渤海地區的建設規模鋒頭正健。近日奧運新聞中心召開“北京市公共事業發展成就”新聞發布會，北京市發改委委員梁昌新介紹，奧運會后城市建設還將處于一個發展階段，不會出現導致城市建設、經濟增速大幅度減緩的現象。梁昌新說，去年北京市在社會公共服務領域共投資32個億，今年市政府投資40個億左右。北京市現在規劃有三個新城：亦莊、通州、順義，以后很多大型的社會公共服務設施將更多投向新城建設。北京市發改委副主任、新聞發言人王海平表示，北京政府已對未來投資方向進行了規劃，投資重點將向新農村和新城建設兩大領域轉移。 再看天津地區，從“十五”和“十一五”時期前兩年在津中央單位和地方單位投資增幅比較分析，十五期間中央在津投資呈逐年遞增趨勢，但進入“十一五”時期，由于濱海新區開發開放被納入國家發展戰略，以及天津優良的區域優勢，中央在津投資大幅攀升，增幅高于十五時期平均水平近30個百分點，成為拉動天津市城鎮固定資產投資增長的強勁動力。 
2007年中央單位在津投資完成473.53億元，比2006年增長44.9%，高出天津市城鎮固定資產投資平均增速(30.3%)14.6個百分點，成為拉動天津市固定資產投資增長的主動力。到2011年全部建成的中國藍星天津臨港化工新材料基地、天津濱海國際機場二、三期工程等中央大項目的陸續開工建設，中央單位在津新一輪投資熱潮又將拉開序幕，預計到“十一五”末期，中央在津投資總量將達到2000億元左右，中央在津投資規模將進一步擴大，將對天津經濟發展做出積極貢獻。 隨著京津高鐵、京津高速的開通，分析人士認為，快捷的交通有利于兩地產業結構調整，形成研發、設計和銷售、服務兩端在北京，加工生產在天津的模式，京津共同打造北方經濟“雙核中心”將加速。 國內基礎設施建設 下半年有效價值更加明顯。

根據“國泰君安”的專業人士分析，2008年上半年建筑業收入同增25.9%(上年同期26.1%)、利潤同增42.2%(上年同期47.4%)，利潤率2.36%(上年同期2.09%)；建筑業企業房屋建筑施工面積同增20.1%(上年同期16.9%)。第2季度收入同增25.0%、利潤同增35.1%、利潤率2.59%(上年2.40%)。上半年行業發展仍處于良性軌道，仍延續了上年利潤增速快于收入增速的態勢，但收入增速同比略有下滑。2008上半年建筑安裝工程價格同比上漲14.6%，其中材料費價格上漲16.5%，人工費價格上漲13.3%，機械使用費價格上漲6.9%，相應行業毛利率應有壓力。

上半年細分行業投資開始明顯分化：鐵路建設基本建設投資同增29%(上年同期-2%)，呈加速趨勢；公路建設投資同增0.4%(上年同期9.3%)，增速同比下滑；水泥行業投資同增70%(上年同期37%)，同增加速；城市公共交通業同增23%(上年37%)。房地產開發投資33.5%(上年同期28.5%)。預期下半年行業景氣格局仍不會發生大的變化，鐵路建設和水泥投資仍維持高位，公路建設仍將維持低位，但房地產投資下半年將明顯弱于上半年。鐵建、中鐵、中材、隧道所處行業仍是最景氣、相對最抗緊縮行業。

鐵建、中鐵占收入比20-30%，公路投資減速對鐵路加速構成對沖，對毛利率提升和管理費用率下降幅度過高期望并不現實。出于財務費用降低等原因，中期業績仍可期待。

中國的城市化進程遠未完成， 建筑業不乏增長點

建筑業是奧運會首當其沖受益的行業。如在奧運會建設期間，韓國和澳大利亞的建筑指數在奧運前1—2年即開始提升。但奧運會結束、失去奧運項目需求后，基建板塊的走勢將取決于是否有新項目來維持業務量。日本在東京奧運會期間的建筑投資過度集中，造成奧運會結束后缺乏新的投資熱點項目，就直接影響了其建筑行業的可持續發展。而韓國則把與奧運相關的建筑投資分散到7年中完成，且奧運會結束后還有西海岸開發這一重要的利潤增長點，從而并未出現建筑行業業績大幅下滑的局面。

和前幾屆舉辦過奧運會的國家相比，中國的城市化、工業化進程還遠未完成，大規模的基礎設施建設、城市化建設仍將持續，奧運投資占我國投資總額的比例很小。而且，北京的奧運投資也是分布在7年中完成的。除非出現大的調控，后奧運時期我國基建行業將不會缺乏業務增長點。正如北京奧運經濟研究會會長魏紀中所說，因籌備奧運而投資的行業也不存在投資過熱需要調整的情況，相反正是目前行業結構中緊缺的、在奧運后能夠大展宏圖的行業。總體來看，從中國建筑業整體看，奧運的直接影響都是局部和短暫的。重要的是，奧運場館建筑的高標準和建設中新技術應用使國內建筑企業迅速成長，并積累了大量大型項目建設經驗，為國內建筑企業參與國際競爭奠定基礎。

風險更多來自宏觀經濟 中的不確定因素

建筑業對上游產業，對經濟的基本面依附性較大，利好還是風險，不僅僅在于投資規模。后奧運時代，我們還要共同面對的是：國際經濟環境不確定的因素，自然災害的影響，國內經濟運行的矛盾和一部分企業運營中遇到的流動資金緊缺、成本壓力大等困難。就這一點來看，我們要一手抓市場，一手抓轉變發展模式，可能后一手更是當務之急。